证券时报记者 梁秋燕

5月9日，海达尔正式在北交所上市。在沪深京三个市场整体走弱的环境下，海达尔首日逆势出现大涨，延续前一只北交所新股民士达上市首日大涨的走势。

海达尔首日大幅高开47%，开盘后拉升一度暴涨逾76%，午后涨幅有所回落，不过至收盘仍大涨47.8%。该股成交相当活跃，全日换手率为75.6%，总成交额为1.27亿元。

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开源证券北交所研究中心诸海滨团队分析，从估值来看，可比公司市值均值35.69亿元，市盈率TTM均值27.8倍，中值30.6倍。发行价为10.25元/股，当前总股本为3300万股，预计发行股数不超过1100万股（未考虑超额配售选择权），对应发行后TTM市盈率为15.0倍，低于可比公司平均估值。公司服务器滑轨处于国内领先地位，贡献新增长，传统家电滑轨受益冰箱等家电市场回温。

在广东力量私募基金管理有限公司总经理朱为绎看来，海达尔是处于传统行业的企业，不过，这只新股上市遇上了一个好时机。

北交所市场触底后近日走出上涨行情，北证50指数5月5日、5月8日分别大涨2.68%、2.95%。一批AI概念股近日轮番上涨，此外，多只次新股出现大涨行情，如民士达，该股上市后震荡上涨，在5月9日回调6.68%后，较其发行价累计涨幅仍超过1倍。

北交所市场人士朱邦凌同样认为，海达尔上市碰上了北交所大涨行情，首日涨幅不错。在他看来，海达尔有三方面的特点：一是精选层、北交所第一个没有老股、没有交易记录的纯新股；二是总市值与流通市值较小。公司发行新股1100万股，发行后总股本为4400万股，发行价格10.25元，对应发行后总市值4.51亿元，流通市值1.13亿元；三是具有市场热点数创概念。

在北交所过会后，海达尔曾两次下调发行底价。海达尔于2022年12月19日宣布将发行底价由12.74元/股调整为10.92元/股，后来又于2023年1月30日将发行底价调整至4.55元/股。虽然海达尔确定的发行价明显高于其最新的发行底价，但低于第二次调整前的发行底价（10.92元/股）。

即将于5月12日登陆北交所的巨能股份，在招股前也曾两度下调发行底价，发行底价由11.43元/股调整为8.5元/股后，又下调至5.5元/股。其确定的发行价格为第二次调整后的发行底价，即5.5元/股，其发行市盈率为15.3倍。

已经启动招股的宁新新材，在上会前下调了发行底价，其将发行底价由18元/股大幅调整至7.58元/股。这只新股同样采用直接定价方式，最终确定的发行价格为14.68元/股，明显高于最新的发行底价，不过较调整前的发行底价低了18%。

近期北交所“准新股”下调发行底价再现。易实精密表示，根据证券市场的变化情况和维护股价稳定的需要，公司调整了发行底价：调整前发行底价为7.50元/股，调整后发行底价为2.76元/股，即2022年期末的每股净资产。易实精密已于3月27日成功闯关北交所IPO，目前处于“提交注册”状态。

数据显示，近期实施发行的北交所新股，发行市盈率均未超过16倍，宁新新材约为15倍。最新启动公开发行的美邦科技，其发行价格为10.74元/股，发行市盈率为15.98倍。